Закрываем позицию по ГМК в безубыток. Сегодня закрытие реестра под дивиденды. Ожидается, что следующие дивиденды будут сильно меньше из-за роста капвложений и изменения формулы распределения дивидендов. Акция привлекательная с точки зрения энергоперехода, многие металлы из корзины растут, но палладий, который составлял до 40% выручки сильно снизился в цене за последние месяцы, что может также негативно сказаться на акции.

ГМК объявил промежуточные дивиденды в размере 1523 р, бездивидендная дата - 13 января 2022 г. Хотя с 2022 г ГМК, вероятно, будет выплачивать дивиденды не по старой дивидендной политике, а в привязке к свободному денежному потоку, тем не менее, их величина может быть существенной. Ожидаемое изменение в дивидендной политике+рост налоговой нагрузки с августа 2021 г+увеличение налогов с 2022 г продолжают давить на акцию. Но слабый рубль, корзина металлов ГМК (за исключением палладия) на повышенных уровнях в связи с энергопереходом+восстановление производства металлов во второй половине 2021 г +ожидание распределения среди акционеров ГМК Быстринского медного проекта, все это может способствовать росту цены акций.
Увеличиваем долю до 3%

В расширяющихся клиньях, идет на тестирование сопротивления.

Компания ГМК Норильский Никель – один крупнейших производителей никеля, меди, палладия, платины и родия. Цены на металлы росли в связи с ожиданиями повышения спроса на них в результате «зеленого перехода» - перевода значительной части энергетики развитых и развивающихся стран на более экологичные виды топлива и максимально возможной электрификации транспорта. В последние дни цены на всю корзину металлов, добываемых ГМК падают. Это связано с позицией Китая, который предпринимает попытки сдерживания цен, в том числе на металлы, через намерение начать продавать стратегические запасы данных металлов и запрет финансовых вложений в продукты, привязанные к стоимости коммодизов.
Т.к. движение в сторону зеленой энергетики неизбежно, то данное падение можно рассматривать, как отличную возможность для покупки акций компаний-производителей базовых металлов. ГМК – одна из крупнейших таких компаний.
18 июня истек срок подачи заявлений на выкуп акций, который проводит ГМК на сумму 2 млрд долларов. Это соответствует доле 3.4% акций компании. После выкупа 2.9% погашено, уставный капитал уменьшится. Оплата будет произведена до 3 июля 2021 г. Можно ожидать, что часть проданных на выкупе акций акционеры откупят на открытом рынке для восстановления доли. Также, даже после падения цен на металлы цены остаются очень высоко, выше консервативных оценок. Вдобавок, опасения, что после аварии ГМК перестанет делиться прибылью оказались беспочвенны, т.к. компания, помимо объявления дивидендов, проводит обратный выкуп и обещает распределить среди акционеров Быстринский проект, что представляется привлекательным.