Фиксируем прибыль в акциях The Walt Disney. Акция по прежнему сохраняет хорошие перспективы и являются отличной долгосрочной историей. Текущий рост считаем спекулятивным, поэтому закрываем идею, с целью перезайти ниже.

#DIS рейтинг повышен до "покупать" , целевая цена 150$ - Loop Capital

Сегодня было повышение прогнозов от инвестдомов.Конкуренция между Disney и Netflix усиливается.

Disney отчитался по выручке хуже ожиданий, прибыль на акцию вышла в положительную зону. Disney Plus показал результаты количества пользователей на уровне 57,5 млн. По сравнению с прошлым кварталом. 33,5 млн., но немного ниже оценок - 59,4 млн.
Самый большой убыток был в сегменте «Парки развлечений»
На основе GAAP, EPS упал до $ 2,61 против $ 0,79 в предыдущем году.
Почти по всем показателям результаты хуже год к году. Но тенденция восстановления бизнеса есть, и развития стриминга рано или поздно даст свои плоды.
На пост маркет акции немного плюсуют.

Рынок не учитывает весь потенциал ценности  сервиса Дисней+

Более 50+ миллионов подписчиков – переломный фактор для компании

Высокий коэффициент удержания (способность долгосрочно удерживать клиентов) приведет к критическому увеличению подписчиков Дисней +

Дисней недавно анонсировал, что сервис Дисней+ ,сейчас используется более чем 50 млн пользователей.

Это огромный прирост с 4 феврля, когда Дисней сообщал только о 26,5 млн пользователей.

Порядка 20% подписчиков пришли от партнерки с Verizon - динамика и цифры прироста впечатляющие.

Ожидаем, что партнерская программа продолжит действовать и далее, особенно на фоне войны за новых подписчиков в целом и с Netflix (Nasdaq:NFLX), в частности, который стали предлагать бесплатно вместе с подпиской T-Mobile (Nasdaq:TMUS). 

Важнейший аспект, что многие игнорируют по каким-то причинам, потенциал коэффициента удержания клиентов.

Дисней не огласил много информации в отношении удержанных пользователей, но предполагаем, что он плюс-минус эдентичен уровню Нетфликса, согласно исследованию Rosenblatt Securities.

Они выяснили, что 29% от подписчиков Дисней + отписались от прочих стримминговых сервисов  и 9% из них отписались именно от Netflix.

Что говорит о том, что все эти пользователи видят Дисней + ,как минимум сервисом на том же уровне или выше.

Отталкиваясь от этих данных предполагаем, что коэффициент удержания клиентов составит около 60% за два года и 55% после 3 лет, что так же соответствует аналогичным уровням Нетфликс, коэффициент удержания которого на текущий момент является топовым в отрасли.

Трехлетний коэффициент удержания Netflix's очень устойчив, даже с учетом изменения ценовой политики.

Дисней + продолжит обрастать подписчиками, в том числе и в результате распространения эпидемии Вируса.

Нетфликсу понадобилось 2 года для достижения уровня в 26 млн клиентов, а Дисней проделал этот путь за несколько месяцев. 

Ожидаем что к концу 2024 г, кол-во подписчиков Дисней вырастет до 90 млн

Дисней не дает достаточно информации относительно выручки Дисней +, поэтому оттолкнемся от данных ближайшего конкурента – Нетфликса, имеющего на текущий момент около 167 млн подписчиков и 20$ млрд выручки за 2019 год. Соответственно,текущая капитализация компании-около 162$ млрд. Когда Дисней +  достигнет уровня в 100 миллионов подписчиков- выручка составит около 9$ миллиардов в год. Что даст капитализацию на уровне 73$ млрд.Ожидаем что оценка в 100 млрд совсем не за горами.

Считаем Дисней- отличной возможностью взять понятные акции с сильной историей, огромным потенциалом, растущим стримминговым сервисом и хорошей ценой (сильно свалившейся в последнее время на фоне Вируса).В особенности это касается долгосрочных инвесторов. 

Усредняем

Цена акций Дисней оказалась под давлением после запуска стрим платформы Disney+, так как у инвесторов нет понимания отдачи от этого запуска, на фоне очень серьезной конкуренции со стороны Netflix и Apple.

Тем не менее позиции других подразделений компании выглядят, на наш взгляд очень сильно. И в ожидании квартального отчёта 11.02 ждём роста котировок компании.

Цель 160. Срок 3 мес.