Закрываем позицию по Сбербанку-привилегированным акциям. Акции хорошо выросли в последнее время. Ожидания по финрезультатам остаются позитивными: Сбербанк снова начал зарабатывать больше, чем в прошлом году. Однако пока закрываем позицию на ожиданиях отката акций и возможности зайти по более дешевым ценам. Среднесрочно по-прежнему  позитивно рассматриваем возможность удержиать позицию

Сбербанк - один из лидеров российского рынка, одна из востребованных акций для иностранных инвесторов. Мы ждём выплаты дивидендов в конце 3-го, начале 4-го квартала, + достаточно быстрое восстановление дивидендного гэпа. Мы продлеваем идею до 1 февраля.

По итогам 2019 года Сбербанк заработал 870 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ. Эти цифры могут являться примерным ориентиром по прибыли по МСФО.

На дне инвестора в декабре 2019 года Сбербанк представил планы на 2020 г. Банк ожидает, что прибыль вырастет на двухзначное в процентах число.

Компания собирается начать выплачивать на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО при условии удержания уровня достаточности базового капитала больше 12.5%.

Этот показатель на данный момент превышает заданный уровень и к концу 2020 года должен еще вырасти. Компания выплачивает дивиденды один раз в год летом.

Ожидаем, что при прочих равных за следующие 1 год и 5 месяцев  Сбербанк выплатит 40,5 рублей дивидендов.

Покупка привилегированных акций на фоне выплаты высоких дивидендов и возможного, в связи с этим, сокращения спреда к обыкновенным до 5-8%.

Покупка 230 рублей. Цель 285 рублей. 15% капитала. Без стопа. Срок примерно 5-6 месяцев.