Зафиксируем прибыль. Бумага на сопротивлении после хорошего роста. Есть риски. Перезайдем на коррекции.

Вышел позитивный отчет:
Прибыль на акцию: $2.7/$1.67 (ожидания)
Выручка:  $12.48B/$11.52B (ожидания)
Прогноз на год повышен.
Целевую цену снижаем до 86, до более реальных значений в текущих условиях.

Бумага отскакивает от поддержки.

Продлеваем идею на 5 мес.
Сейчас в рынке происходит ребалансировка из акций технологического сектора в сектор стоимости. Tyson как раз является таким активом и сохраняет дальнейший потенциал роста.

Вчера был опубликован отчет:
Прибыль на акцию:  $1.94/ $1.50 (ожидания)
Выручка: $10,46/$10.90B  (ожидания)

"Мы понесли прямые дополнительные расходы, связанные с воздействием COVID-19, на общую сумму около 120 миллионов долларов в первом квартале 2021 финансового года"

«Мы с оптимизмом смотрим на дальнейший успех Tyson Foods и нацелены на долгосрочный и устойчивый рост".

 Повышает среднее значение выручки за 21 финансовый год, верхний предел $42-44 млрд против $43,8 млрд, капитальные затраты $1,3–1,5 млрд (ранее: $42–44 млрд, капитальные затраты $1,2–1,4 млрд)
- Скорректированная операционная маржа 9,5% против 7,6% г / г

Бумага падала на отчете, частично просадка была выкуплена.Коррекционное движение часто сопровождает TSN на отчетах.Техническая картина ниже

Сегодня VTB Capital добавляет #TSN в ТОП 10 бумаг США на 21 год

ВТБ Капитал: "Включили акции Tyson Foods, так как видим в них недооценку ввиду восстановления потребления"

Piper Sandler: Tyson Foods восстанавливаетcя 

По мнению Piper Sandler, можно считать, что Tyson Foods эффективно восстановит показатели деятельность в скором времени

 Аналитик Майкл Лавери повысил рейтинг Tyson Foods с "Нейтральный" до "Лучше рынка", при этом целевая цена поднялась с $70 до $77.

 Вакцина ожидается в ближайшие недели, и это поможет поднять продажи продуктов питания, пишет Лавери. В частности, 40% продаж Tyson приходится на категорию общественного питания. Хотя ожидания полного восстановления в категории предприятий общественного питания на данный момент могут быть нереалистичными, они остаются повышенными по сравнению с предыдущими днями пандемии. Вакцина и ослабление кризиса в области здравоохранения также приведут к снижению эксплуатационных расходов и сбоев в работе Tyson.

На текущих уровнях цены в секторе общественного питания в целом не учитывают восстановление общественного питания. Акции Tyson, в частности, упали на 11% с начала февраля по 1 декабря. Другие продуктовые компании, которые больше обращаются к категории товаров для дома, выросли в среднем 14% за тот же период.

Piper Sandler повышает прогноз прибыли на акцию на 2021 финансовый год с $5,30 до $5,35, а прогноз прибыли на акцию на 2022 год - с $6,05 до $6,50
Мы продлеваем срок идеи на 4 месяца.

CREDIT SUISSE DOWNGRADES TYSON FOODS FROM OUTPERFORM TO NEUTRAL
Что это значит? Один инвестиционный дом снизил прогноз по TSN до нейтрального, это не значит, что все плохо, и рост не продолжится, но возможно спекулятивное давление на котировки, т.к бумага достигла сопротивления  65$, приблизившись к зоне перекупленности.Наш прогноз-так и остается позитивным на среднесрок.

Tyson Foods Q3 20 Отчет:
-Revenue(выручка): $10.02B (est $10.54B)
-Adj EPS(прибыль на акцию): $1.40 (est $0.93)

Результаты квартала, подтверждают то, что компания столкнулась с трудностями из-за вирусных ограничений. Это было ожидаемо, но в целом бизнес выстоял и даже в некоторых сегментах (свиннина, говядина) был показан рост. Прогноз на следующий квартал благоприятный, ожидается дальнейшее восстановление производства и повышения рентабельности за счёт уменьшения расходов на борьбу с последствиями COVID-19.

Производим усреднение и доводим долю до 10% в портфеле

В прямом обращении к потребителям ,Tyson Foods предупреждает в в статье от The New York Times, что цепочка поставок продуктов питания разрывается.

«Поскольку свинина, говядина и курятина сокращается из-за прекращения забивки скота на заводах, даже на короткие промежутки времени, миллионы фунтов мяса исчезнут из цепочки поставок», - пишет председатель Tyson Джон Тайсон.

«В результате будет ограничено предложение наших продуктов, доступных в продуктовых магазинах, пока мы не сможем вновь открыть наши объекты, которые в настоящее время закрыты».

До сих пор остановка завода во время пандемии длилась в среднем 14 дней. По меньшей мере восемь крупных мясных предприятий США остановились в течение нескольких недель, что привело к текущей нехватке.

Тайсон: позитивная динамика в неспокойное время

• TSN показывает неплохую динамику во время шторма, даже с учетом волатильности, исходящих от макро и микрофакторов.
• Мировой спрос на мясо продолжит расти, несмотря на текущее замедление.
• Стабильность Тайсона — это перспектива для будущего роста.

В последнее время, бренд Tyson Foods, один из крупнейших в США производителей курицы, говядины и свинины, сталкивался с постоянными препятствиями - от торговой войны с Китаем, до недавней истории с COVID-19.

 Несмотря на эти препятствия, Тайсон (NYSE: TSN ) продемонстрировал рост за последние шесть кварталов. Это может быть признаком того, что политика компании после произошедших в конце 2018 года изменений в руководстве, по-прежнему направлена на рост.

Смещение акцента в развитии компании на рост и инновации, связано с привлечением к работе Дина Бэнкса, ранее не занятого в сельском хозяйстве, который возглавил основные направления бизнеса.
Хотя новая управленческая команда компании сформировалась сравнительное недавно, но их разносторонний опыт и результаты работы за последние несколько кварталов, вселяют уверенность в их видении на развитие бизнеса.

Если новая команда менеджеров будет продолжать достигать своих целей и снижать риски, уделяя особое внимание устойчивости, то растущий спрос на мясо и альтернативные мясные продукты на развивающихся рынках усилит  позиции Tyson. Это позволит, итак, сильной компании увеличить свою рыночную стоимость и продолжать увеличивать дивиденды и проводить байбэки.

Шторм на рынках смазывает сильное  положение Тайсона

Спрос на продукцию Tyson остается высоким. Основными продуктами Tyson являются: говядина, свинина, полуфабрикаты и курица (согласно операционной прибыли за первый квартал 2020 года). Продукция затем направляется к розничным продавцам, дистрибьюторам продуктов питания, ресторанам, гостиницам, школам, а еще и военное снабжение и международный экспорт.

Очевидно, что спрос в таких местах общественного питания, как рестораны, отели и школы, упал, в связи с эпидемией.
Однако это компенсируется вызванной потребительской паникой, из-за COVID-19, американцы массово скупают продукты питания с полок супермаркетов. Компания перенаправила продукцию, которая шла бы в рестораны на супермаркеты, обеспечивая поставки, для удовлетворения текущего повышенного розничного спроса.

Продажи останутся устойчивыми в краткосрочной перспективе, но что произойдет, если наступит рецессия?
Если мы взглянем на продажи TSN во время последней рецессии, они были устойчивы по отношению к своим конкурентам. Однако во время последней рецессии, также выросли затраты на корма, что способствовало увеличению издержек. На этот раз стоимость корма остается низкой, и на товары компании остается стабильный спрос на международном рынке.

Спрос на международном рынке в значительной степени обусловлен большими заказами свинины Китаем. Китай-по-прежнему испытывает дефицит в производстве свинины внутри страны, поскольку африканская чума продолжает сокращать поголовье свиней , что может продолжаться еще долго.

С другой стороны, TSN имеет довольно сильную финансовую подушку в наличных средствах, порядка 500 млн долларов,  а еще стабильными денежными потоками и возобновляемой кредитной линией на 1,75 млрд долларов, которая не была использована по состоянию на январь 2020 года. Хотя они могут быть подвержены некоторому риску, при относительно высоком соотношении долга к EBITDA в 2,7 раза в течение  года.

История глобального роста продолжается

В долгосрочной перспективе, есть два основных фактора роста Tyson Foods:

1.Пока увеличивается доля среднего класса населения на развивающихся рынках, спрос на мясо будет расти.

2. По мере того, как потребители будут все больше беспокоиться о влиянии мяса на здоровье и окружающую среду, рынок альтернативного мяса будет продолжать расти .

Мировой спрос на мясо обусловлен целым рядом факторов, основные три включают в себя увеличение урбанизации, что приводит к улучшению инфраструктуры для продажи мяса и более разнообразного рациона питания; рост населения (больше ртов, больше мяса потребляется); и рост доходов в крупных странах, таких как Китай, Бразилия и Индия.

Тайсон осознает эту тенденцию и нацелен на то, чтобы стать одним из крупнейших мировых поставщиков мяса. Об этом свидетельствуют недавние приобретения Keystone Foods, которая предоставила производственные мощности и инновационные центры в Китае, Южной Корее, Малайзии и Австралии, а также BRF в Таиланде и Европе.

Другой долгосрочной тенденцией роста является альтернативный рынок мяса с оценкой CAGR 7,8% и потенциальным объемом рынка в 140 млрд. долларов США к 2029 году. Это также в значительной степени обусловлено тремя основными причинами: растущая обеспокоенность населения благополучием животных; повышение осведомленности о влиянии мяса на личное здоровье; и растущие экологические проблемы крупномасштабного сельского хозяйства.

Эта индустрия быстро вводит новшества. Вместо этого передовая наука превращает горох в то, что на вкус и почти неотличимо от гамбургеров или колбасы. В последнее время такие компании, как Beyond Meat ( BYND ) - и Impossible Foods сотрудничают с такими заведениями, как McDonald's ( MCD ) и Burger King ( QSR ), демонстрируя  высокий спрос потребителей на эти продукты.

Tyson имеет относительно долгую историю в этой области, инвестировав в Beyond Meat еще в 2016 году. Хотя TSN снизила интерес с того времени, это показывает их направленность и приверженность инновациям и устойчивому развитию. Это, в свою очередь, приведет к росту выручки, так как увеличение ассортимента продукции увеличивает продажи, и итоговую прибыль, поскольку добавленная стоимость обеспечивает лучшую маржу.

Tyson представила собственную марку Raised & Rooted , которая предлагает веганские альтернативы мясным котлетам и куриным наггетсам. Тем не менее, некоторые критикуют такие продукты, как столь же вредные для здоровья, как и их не веганские аналоги. Это является нормой для отрасли и не должно мешать вегетарианским/веганским потребителям, которые хотят попробовать заменитель мяса.

Снижение риска в управленческом сегменте

Ранее у Тайсона имелись проблемы с защитниками прав животных , рабочими и экоактивистами. Это было связано с плохими условиями содержания животных и условиями труда работников компании, а также неудачной корпоративной политикой со странными нововведениями.

Данные проблемы совпали с существенным снижением рыночной стоимости Тайсона в последнем квартале и по сути являлись единственной причиной снижения рыночной стоимости.

Тем не менее, недавно компания продемонстрировал инициативу по решению этих проблем путем  сотрудничества  с различными специализированными организациями. В перспективе, лучшее понимание имеющихся проблем позволит Tyson создавать инновационные продукты и решать возникающие проблемы, благодаря чему Тайсон становится менее подверженным расбалансировке в работе, нормативному риску и неодобрению потребителей. Это обеспечивает фундамент, который должен способствовать росту акций компании в долгосрочной перспективе.

Видение на перспективу

Нельзя точно сказать, как COVID-19 отразится на рабочих и производственных предприятиях Tyson по всему миру, но, если вы смотрите на перспективу, то TSN дает 3% в $ дивидендами  по состоянию на апрель  2020 года; и имеет P / E 9,6 по сравнению со средним за 5 лет в 13,5. Мы считаем, что TSN — это инвестиция, которая хоть и не пользуется особой популярностью в нынешних условиях, но покажет хорошую динамику, когда страх и неопределенность по поводу карантина спадут.

Tyson Foods , Inc. - американская многонациональная корпорация, которая работает в пищевой промышленности.

Компания является вторым по величине в мире процессора и маркетолог из курицы , говядины и свинины после JBS SA и ежегодно экспортирует наибольший процент говядины из Соединенных Штатов.
У компании стабильные дивиденды в размере 2.06% или 1,68$, с каждым годом они увеличиваются по экспонентой. 
Tyson Foods — это антициклический актив. Основной продукт это курица, потребление этого продукта в цикл кризиса почти не падает, а иногда даже растет. Компания взаимодействуют с McDonald’s как поставщик продуктов. 
28 октября были сняты ограничения на импорт птицы между Китаем и США. 
Потребление курицы в Китае постоянно растет, и это может дать солидную выручку компании.В связи с рисками коронавируса, цены акций плавно начали снижаться со своих годовых максимумов.
6.02.2020г. компания предоставила свой отчет за 1 квартал 2020г. который так же был немного хуже консенсуса, на чем капитализации снизилась на 6% в моменте.
Но объем продажи курицы так же продолжают расти, это основной сегмент бизнеса.

На конференции в Давосе, компания заявила о глобальных планах развития сегмента питания на основе белка, и заключению долгосрочного взаимодействия с сельскохозяйственными секторами.По мультипликаторам: 
DVD - дивиденды на уроне 2.06% или 1,68$ и постоянно растут, очень хорошая динамика. 
P/E - 11,31 Цена/прибыль, стоимости акции к годовой прибыли, нормальный уровень в секторе. 
P/B - Цена/балансовая стоимость составляет 2,05, не намного больше 1 ед. что говорит о адекватной оценке бизнеса. 
P/S - Цена/выручка на уровне 0,69 это говорит о том что каждые вложенные 69 цента инвестор получает 1$. 
Рентабельность компании: 
ROA -Рентабельность активов - 6.10%  
ROE- Рентабельность собственного капитала - 14.10% Покупка по текущим ценам 81,90$ - цель 91,5$ 
11,7% доходности в валюте долл.США. 
Не более 10-12% от портфеля.
Срок ~ 4 мес.