Фиксируем прибыль, достигли сопротивления.Вернемся позже к бумаге.

Увеличение доли в акциях Транснефти-пр (TRNFP). Компания сегодня отчиталась за 1 квартал. Выросли все показатели год к году: выручка, операционная, чистая прибыль. Долю в 5% доводим до 10% по 138100 р. В ближайшее время ожидается объявление дивидендов за 2019 г. Они могут составить около 11200 р на акцию, что очень существенно.

Среднесрочная инвестидея: покупка привилегированных акций Транснефти (TRNFP) по 135300 р. с целью 150000 р. 5% капитала, срок - до 15 июля 2020. Без стопов.

 Транснефть – нефтепроводная монополия, занимается строительством и обслуживанием нефтепроводов в России. У компании стабильный бизнес, очень высокая рентабельность. За 2020 г. ожидается снижение прокачки нефти примерно на 10% в связи со сделкой по ограничению добычи Опек++. Также Транснефть не до конца еще урегулировала претензии за загрязнение нефти в 2019 г. Тем не менее, компания может сократить инвестпрограмму, отсрочить выплату дивидендов за 2019 г, также у Транснефти на счетах более 220 млрд рублей. Доступных денежных средств должно быть достаточно и для выплат дивидендов, и для урегулирования претензий, и для инвестпрограммы. 

Несколько лет назад отношение руководства Транснефти к владельцам привилегированных акций полностью поменялось. До этого они вообще не признавали данные акции как класс, считали их недоразумением, оставшимся с давних времен. Более того, компания начала выплачивать в виде дивидендов 50% от нормализованной чистой прибыли. По этому году ожидаемые дивиденды составляют 11200 руб., компания, в связи с изменившейся конъюнктурой собирается договориться о рассрочке выплат. Но, самое главное, не отказываются от выплаты, а хотят просто растянуть во времени. Относительно цены, дивидендная доходность выше, чем у многих компаний и должна быть достаточно устойчивой.

Акция торгуется в последнее время хуже рынка из-за ожидаемого исключения из индекса MSCI. Это значимое событие, об изменениях в индексе будет объявлено 12 мая. Высоковероятно, что акции компании исключат и многие фонды будут вынуждены ее продать. Однако, есть вероятность (не точно), что по Транснефти у большинства фондов был недовес относительно индекса, и исключение может не оказать сильного негативного воздействия на котировки. Динамика последнего времени может свидетельствовать, что кто-то постепенно распродает данную акцию до наступления очевидного – исключения из индекса. 

В любом случае, на данных уровнях акция выглядит привлекательно оцененной. Как только пыль с исключением из индекса уляжется, котировки смогут показать опережающую динамику.