Фиксируем прибыль.

 Максимальные отметки были достигнуты на эйфории от того, что Лукойл в декабре 2019 г принял новую дивидендную политику: дивиденды будут составлять не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока Компании. (Скорректированный свободный денежный поток рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности ПАО «ЛУКОЙЛ», подготовленной в соответствии с МСФО, и определяется как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, уплаченных процентов, погашения обязательств по аренде, а также расходов на приобретение акций ПАО «ЛУКОЙЛ»).
Помимо падения цен на нефть, на Лукойл также повлияло принятие поправок в налоговый кодекс, ухудшающих условия добычи высоковязкой нефти, и общее ухудшение налогового режима. По результатам сделки Опек+ компания также была вынуждена сократить производство более, чем на 10% во второй половине года. По обновленным условиям сделки Опек+, нефтяные компании РФ по-прежнему будут добывать в начале 20121 г. примерно на 10% меньше нефти, чем за тот же период 2019 г. Это негативно будет сказываться на результатах. 
В то же время, за последние месяцы произошло резкое восстановление нефтяных цен. Цена нефти в рублях (релевантная для определения финансовых результатов российских нефтяных компаний) составляет на данный момент около 4235 руб/баррель нефти сорта Брент (что немного выше средних рублевых цен на нефть в 2019 г).
Учитывая это, есть место для позитивных сюрпризов с точки зрения ожидаемых дивидендов в 2021 г. – при прочих равных компания могла бы выплатить больше 10 и больше процентов в виде дивидендов к текущим ценам, что представляется привлекательным уровнем.