Закрываем позицию по ММК. Акция выросла прилично на фоне других металлургов. Благоприятная конъюнктура именно для ММК по-прежнему остается, но возможно, что сильное опережение сектора подошло к концу. На мировых рынках сталелитейные компании показывают крайне негативную динамику за последнее время. Из возможного позитива – включение ММК на ноябрьском пересмотре индекса MSCI. Это могло бы привести к притоку средств пассивных фондов.

Несколько дней назад компания закрыла реестр под дивиденды с одной из самых высоких выплат в своей истории. Главный акционер разместил на рынке дополнительное количество акций в режиме ускоренного размещения. Доля акций в свободном обращении увеличилась до больше, чем 20%. Это дает основания рассчитывать на включение акций ММК в индекс MSCI Russia, что могло бы привести к повышенному притоку в акции от фондов, ориентированных на вложения в соответствии с индексом MSCI. 
ММК – одна из наименее пострадавших компаний от введения экспортных пошлин с 1 августа 2021 г и изменения налогообложения всей отрасли с 2022 г. Ориентировочно, новое налогообложение обойдется компании в 3-5% ежегодной EBITDA, что немного по сравнению с другими компаниями сектора.
Рост производства (перезапущено производство в Турции), повышенные дивиденды, положительная разница между ценами на сталь и желрудой, щадящее изменение налогообложения, потенциал приток средств фондов в акции, позволяет рассчитывать на рост котировок.

Мы начинаем формирование позиции. Берем первую часть.