Закрываем позицию и высвобождаем кэш. Обязательно вернемся на уровнях ниже. Бумага вышла на хорошие отчеты последнее время, но показала очень хорошую динамику за последнее время, а сроки уже вышли да и усреднить позицию еще раз не рискнули.

Добавляем 1% к позиции.В планах еще увеличение. Идея будет продлена на 4-6 мес.

Отчет:
Прибыль на акцию: $2.57 / $1.90 (ожидания)
Выручка: $586.6M / $580.71M (ожидания)

Прогноз на 1 квартал 2022 г.:
Доходы составят приблизительно от 605 до 630 миллионов
Скорректированная операционная маржа составит примерно 22%, включая влияние авиаперевозок примерно на 30 миллионов

Прогноз на 22 ФГ:
Рост выручки бренда Crocs, за исключением HEYDUDE, превысит 20% по сравнению с 2021 годом.

Добавим чуть крокса, еще 1%. Планируем еще 1 увилечение в перспективе.

 Piper Sandler повысил целевую цену до $246 с $215

Причина падения сегодня к трендовой линии - новость о покупке бренда Heydude за 2,5млрд. Некоторые инвесторы вероятно считают что такой шаг является слишком рискованным.
Сделка проводится по мультипликатору 15 EV\Ebitda - что не очень дорого в целом. Но для покупки компания возьмет 2млрд в долг. Это приведет к росту долговой нагрузки до примерно 3.0 чистый долг\Ebitda новой компании. Это риск, но уровень долга не настолько высокий, чтобы серьезно переживать. Из-за долга компания прекратит байбеки, пока чистый долг\Ebitda не опустится до 2.0
По большому счету реакция рынка выглядит чрезмерной, нет повода пока что ожидать что сделка будет неудачной. Heydude-это динамично растущий бренд, который позволит разбавить продуктовое предложение Crox казуальной обувью.
Возможно, это даже хороший момент для увеличения позиции, но мы возьмем небольшую паузу.

Crocs покупает бренд  HEYDUDE™ ( эйЧувак) за $2.5 млрд

Прибыль имеет тренд к росту, консенсус аналитиков прогнозирует её увеличение на 80% в следующем году, после чего рост продолжится по 15-20% в год на горизонте трёх лет.
Компания осуществляет обратный выкуп акций. Текущая программа подразумевает выкуп бумаг ещё на $1.5 млрд. Менеджмент уверен в будущем компании.
Компания хорошо показала себя в кризис. Продажи упали меньше чем на 10% в первых двух кварталах, так как сегмент электронной коммерции компенсировал упадок в оффлайн-магазинах. Сейчас его доля от общих продаж достигает уже 37%.
Несмотря на рост долговой нагрузки, она остаётся на низком уровне: чистый долг/EBITDA - всего 0.3
Темпы роста выручки год к году остаются на высоком уровне, а сама выручка выросла на 13% по итогу 2020 года. Благодаря высокому спросу на бренд менеджмент повысил ожидания по росту выручки до 50-60% в 2021 г., а к 2026 году они ожидают её увеличения свыше $5 млрд.
С середины 2017 года квартальные продажи в сопоставимых магазинах росли по 5-17% год к году. Компания показывает впечатляющие результаты последние кварталы, так в 3Q21 выручка выросла на 73% г/г, рост прямых продаж (DTC) составил 63% г/г.

Технически отскочила от 200 дневной скользящей средней. Есть неплохой потенциал подолжить движение. Мы начинаем формирование позиции с небольшой доли и планируем постепенно увеличивать позицию. С долей не борщить.